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泉源：纵贯 IPO；文 / 孙媛
这个季度，携程又"牟利双收"。
2024Q3，携程营收 159 亿元（约合 23 亿好意思元），同比增长 16%，环比增长 24%；净利润为 68 亿元（约合 9.70 亿好意思元），更是发扬优秀，同比增长 47.8%，环比增长 74.35%。
数据发扬之下，可见收入渐涨，携程更"赚"了，净利润同比和环比增速决然是净收入的近 3 倍。
再回到本年 Q1、Q2 来看，"双收"相貌决然融会。
前两季度营收差别为 119.05 亿元、127.72 亿元，环比呈现增长态势，同比更是差别增长 29.43%、13.56%。再到净利润这边，不仅 Q2 胜仗"爆表"，同比增速达 507.45%，本年前三季度"赚" 150 亿元，更是 2023 年全年净利润的 1.5 倍。
而赚得盆满钵满还仅仅这个 OTA 龙头的财报面，在二级商场上，携程更是加快决骤，较年头 1793.71 亿港元市值飞涨了 1439.7 亿港元至 3233 亿港元，不仅增速近一年达 80%、位列众大厂之首，更是一举卓绝百度成为了 TOP8 市值的中国互联网大厂。
回思梁建章曾谈到的那句"拿高倍千里镜皆看不到携程的竞争敌手"，咫尺从携程的盈利和市值发扬来看：携程确实飞得高。
近四年的利润，本年前三季处治
虽然，三季度的牟利双增，绕不建国内旅游商场的苍劲复苏势头以及暑假是旅游旺季的这个季节性身分。
凭证国内旅游抽样访问统计遵守来看，2024 年前三季度国内出游东说念主次达到 42.37 亿，较前年同期加多 5.63 亿东说念主次，同比增长 15.3%，国内搭客出游总耗尽为 4.35 万亿元，比上年加多 0.66 万亿元，同比增长 17.9%。
其中，一季度国内出游东说念主次 14.19 亿，同比增长 16.7%；二季度国内出游东说念主次 13.06 亿，同比增长 11.8%；三季度国内出游东说念主次 15.12 亿，同比增长 17.2%。
这些数据进一步印证梁建章所说的"消费者信心的提振和旅行关切的上升，国内和国际旅行皆发扬出了苍劲的增长势头"。
也让受益于国内、跨境、入境旅游回暖的携程营收进一步增长，放长到前三季度来看，携程收入为 406 亿元，前年同期为 342 亿元，同比增速为 18.76%，还是超出了举座大盘走势。
而 Q3 的财报数据还得分四大主营业务来看。
2024Q3，携程住宿预订营收为 68 亿元（约合 9.69 亿好意思元），同比增长 22%，环比增长 32%，"双增"显耀，交通票务营收为 57 亿元（约合 8.05 亿好意思元），增速较为任意，同比增长 5%，环比增长 16%。
同期，由于旅游度假预订量增长，本季度旅游度假业务营收为 16 亿元（约合 2.22 亿好意思元），同比增长 17%，环比则大增 52%。而受季节性身分的影响较弱的商旅料理业务，则营收为 6.56 亿元（约合 9300 万好意思元），同比增长 11%，环比增长 4%。
从数据来看，住宿预订和交通票务营收当作携程收入的顶梁柱，差别占总收入比例为 43% 和 36%，本季度孝敬了近大概的收入；住宿预订跟旅游度假业务则饰演着本季度增长引擎的扮装。
不外，Q3 营收虽好，但与净利润的飞涨比拟，就略显"平平无奇"。
本季度携程净利润 68 亿元，比拟上年同期的 46 亿元，增长 47%，比拟上一季度的 39 亿元，增长 75%，增速发扬均在营收的近 3 倍。
更横蛮的是，本年前三季度，携程净利润谋划超 150 亿元，而 2020 年至 2023 年这四年，携程净利润差别为 -32.69 亿、-6.45 亿、13.67 亿、100 亿，意味着携程用 9 个月的时候，不仅填平了 2020 年至 2021 年的亏本，致使还赚到了 2022 年至 2023 年的净利润，呈现出全面回血并乘胜逐北的态势。
本年第三季度，携程毛利润达 130.73 亿，同比增长 15.96%，环比增长 24.95%，毛利率更是自前年 Q4 启动推敲走高至 82.4%，创历史新高。
要知说念，本年上半年，爱马仕的毛利率为 70.6%，LV 母公司路易威登集团毛利率为 68.8%，携程毛利率超奢靡品牌超 10%，收货智商可见一斑。
而携程之所如斯收货，且越赚越多，还得一分为二来看。
携程的收入基本盘是住宿预订和交通票务，不外咫尺机票平均价钱仍是同比走低的态势，也让交通票务带动利润的作用较小，利润主要如故得靠高盈利的住宿预订来拉动。
据行业测算，在住宿上，行业的佣金率则能达到 15% 致使更高。而携程配合的旅馆以高端旅馆为主，在高端旅馆供应上的壁垒 + 高价值东说念主群建造的信任，客单价更高，利润空间也更大。
据光大证券测算，好意思团单间夜孝敬佣金收入仅 13.3 元 / 间夜，而携程的佣金则为 42.6 元 / 间夜，可见携程在供应商眼前的强健议价智商，和其他 OTA 平台无法企及的高星旅馆资源。
凭证弗若斯特沙利文的贵府，在中国一站式详尽出行平台中，携程排行第一位，商场份额高达 31.6%。
而携程不仅家伟业大，还"节俭捏家"。
三季度，除了因国内业务趋任意国际 & 相差境业务的拓展需求下，营销支拨的需求比较大，运营用度中的销售和商场用度花了 34 亿、同比增长 22.6% 外，其他用度增速均低于营收增速。研发用度和料理用度差别同比仅加多 1.8% 和 1.7%，近乎故步自封、被收入增幅进一步摊薄。
简而言之，挣得远比花得多，携程 Q3 思不"赚"皆难。
劲敌环伺，携程接续国际寻故事
但赚得多，也不料味着携程就能躺赢。
携程的内容便是一个联互市家和消费者的中介平台，限定着这一瞥最稀缺最成心润的东西——最稠密的高星旅馆资源。
关联词高星旅馆日子也并不算好过。
据文旅部公布的数据，2024 年第二季度宇宙五星级饭馆平均房价 601.62 元 / 间夜，同比下落 2.7%；平均出租率 58.25%，同比下落 3.34%。
与此同期，过多让利 OTA 对旅馆集团来说亦然不小的压力，不少中高端旅馆通过彭胀提高连锁化率，扩大会员鸿沟、进步会员权柄的劝诱力，来主动裁汰对 OTA 的依赖。
凭证《2024 中国旅馆业发展泄漏》，限定 2023 年底，按连锁客房数目算，旅馆连锁化率从前年的 38.75% 进步至 40.95%，其中中档、豪华旅馆连锁率均跨越 55%。
此前，万豪集团告示，2024 年启动万豪大中华区不再给第三方预定的白金卡及以上会员，提供免费的酒廊、双早、升级等会员待遇，这里的第三方预订包括在线旅游渠说念、旅行社、信用卡等。
洲际、凯悦、希尔顿等高星国际旅馆品牌也有雷同章程，在第三方预订的高卡会员不成享受会员待遇，且无法进行旅馆积分。
这边高星旅馆或需要携程等 OTA 平台寻求利润的均衡点，另一边则是好意思团抖音小红书的强势来袭。
环球旅讯与数字 100 发布的《2024 年 Q1 中国旅游消费趋势洞悉泄漏》披露，在见地地玩乐的预订方面，轻便 41.6% 的受访者选拔了好意思团，比例远超其他 OTA 平台。
雷同来势汹汹的还有抖音，在里面还将酒旅业务升级成为生存功绩的一级部门，和到店业务平行；致使设立了旅游公司，买通整条旅游产业链。
背靠 2 亿用户的小红书，也启动打造新的文旅"检修田"，其控股的旅游公司更是在 7 月 12 日于上海设立，或要酿成了作念文旅行业的买卖闭环。
2024 年国庆假期，小红书上旅游条记发布量 221 万 +，同比增长 11.8%，累计曝光量 47 亿 +，累计阅读量 9.6 亿 +。凭证公开信息，咫尺小红书还是和多个旅游见地地、景区、旅馆等配合。
新面孔的纷繁入局，决然在融会的 OTA 相貌下暗流涌动。而携程早就谋划了新增量。
三季度财报会上，谈及夙昔，携程首创东说念主梁建章谈到，"咱们服气由东说念主工智能引颈的技能改变将成为塑造巨匠旅游业夙昔的的中枢驱能源。"
携程 CEO 孙洁则示意，"咱们致力于于通过提供不凡的客户功绩、促进配结伙伴的业务发展并通过旅游向世界先容中国。"
两句话，依然指向国际业务。
凭证 Fastdata 发布的《2023 年中国出境游行业发展泄漏》，在国内 OTA 平台中，携程旅行占据商场份额的 54.7%，位居第一；飞猪旅行占比为 27.1%；而同程旅行的占比为 11.5%。
Q2 出境游方面，携程出境旅馆和机票预订已全面规复至 2019 年同期水平，国际版品牌 Trip.com 对集团总收入的孝敬约在 10% 至 15% 之间；再到 Q3，出境游的机酒预订量已规复到 19 年同期的 120%（上季度为 100%），纯国际业务的预订量也保捏着 60% 的高速增长（上季度为 70%）。
可见仍很是苍劲的出境和国际旅游业务，是本季拉动集团举座增长的主要元勋。
从盈利水平看，咫尺无论是旅馆住宿如故机票预订，国际 OTA 平台佣金率皆多半高于国内平台，据公开信息披露，2023 年，巨匠最大的在线旅游公司 Expedia 举座佣金率约 12.3%，巨匠在线旅游公司 Booking 举座佣金率约 14.2%，而携程包含交通、旅馆、度假等业务的举座佣金率在 4% 驾驭。
这意味着伴跟着国际商场份额的进一步加大，携程还能更"赚"。
不外值得扎眼的是，携程国际 OTA 平台 Trip.com 收入保捏增长，但增速有所放缓，一季度的收入增速为 80%，意味着在国际化说念路上，面临着 Booking、Expedia 等巨匠 OTA 平台的当先地位，携程仍需勤苦。
在 2019 年携程 20 周年仪式上，梁建章曾立 flag："携程要用 5 年时候作念到巨匠最大的国际旅游企业。"
到 2024 来看开云kaiyun中国官方网站，程度条还是拉很长了。